在1000股下跌后,对没有股票、没有抵押品的证券市场进行更合理的分析。

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上午一点左右,上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券业协会同时发布公告。上海、深圳证券交易所股票质押融资日平均违约处置金额约为4900万元,无显著变化。两个市场股票质押市场价值加权平均履约担保率维持在200%,低于清算线的股票质押市场价值份额为两个市场总市值的1%,国有股权质押风险整体可控。

在今天的市场开市时,这两个市场空头跳空,开盘走低,上证指数下跌1.03%。几乎没有股份的A股市场面临股权质押的风险。

就质押数量而言,风电数据显示,截至2018年6月22日,A股已质押3528股,其中已质押3502股,未质押26股。

从质押比例上看,面临强制清算风险时,质押比例较高的股票更有可能形成较强的负反馈,如清算股价下跌,更多的股票质押到达清算线,进一步清算。股票质押比例越大,表明主要股东的融资需求越大,因此在面临清算风险时,主要股东可能没有足够的流动性进行补偿,无法完成质押并防止强制关闭。

股权质押的理性分析

西南证券(Southwest Securities)分析师杨一伟表示,一方面,股权质押融资规模和清算线以下规模有限,特别是与股市异常波动前的杠杆资金规模相比,另一方面,股权质押操作相对灵活。它有更大的周转空间。即使涉及清算范围,大股东也可以持有股票补充担保品,目前只有2500亿元左右的股权质押额占清算范围股权质押额的50%以上,这部分可能面临更大的清算压力,而其余部分则相对有限,即使股市下跌。此外,新公司的规模低于清算范围,股东补充担保品的能力不足,这是相对有限的。预计市场将下跌10%,这部分新增不超过1000亿元。

投资者恐慌可能只由上市公司在处理违约时发布的一些公告引起。但是,股权质押强制清算的案例很少,因此更需要理性、客观地对待股权质押,除计算机等少数行业外,大多数行业的股权质押关闭压力有限,股权质押关闭的风险不产生系统性风险。

这一次,三个部门使用真实的数据来发声。一是消除猜疑,消除市场误报;二是稳定市场情绪,减少投资者恐慌;三是利用数据,探讨股权质押向市场反馈的真实情况,使投资者回归理性。

从监管角度看,2015年以来,证监会加强了对股权质押的监管。2018年3月,证监会正式实施《股票质押回购交易及登记结算业务办法》。5月底,中国证券业协会发布了《关于证券公司场外股权质押交易有关事项的通知》,出台了一系列股权质押控制政策,合理处理质押风险。

标签:股权 清算 股票

版权声明:本文章,于2019-03-21 14:48:39,由adminming发表。

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